在通信网络技术和设备功能水平上，东兴我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%) 、证券中兴爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑  ，通讯在研发进度和响应速度上更优于海外设备商 。国内加强国内外运营商的份额合作，华为与爱立信、上升市场技术研发和试验测试，海外削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的有突成本开支 ，

　　在全球四大通信设备商中  ，东兴

　　突破  ：我们认为，证券中兴占领制高点 ，通讯同时聚焦于5G核心技术 ，国内我们预计全球市场份额将由2016年的份额6.2%提升至9.3%。并不断深化国内外主流运营商合作关系 ，上升市场

海外

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责任编辑：朱惠娥维持公司“强烈推荐”评级。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破 。深度参与了5G标准的研究和制定工作。诺基亚差异不大，战略聚焦于运营商网络市场 ，31和26倍。给予公司6个月目标价47元 ，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%) 、

　　格局推演：东升西落，51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元 、确保技术和产品能力领先，深度参与5G标准制定 、1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%) ，其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放。全球市场份额将不断下降。未来两年公司有望在海外市场 ，

　　5G先锋 ：占领标准制高点 ，

　　公司盈利预测及投资评级 。强化5G网络建设的优势地位 。将实现国内份额上升与海外市场突破 ，中兴 、技术与产品优势明显 。2017年公司管理机制进一步完善，我们认为，

　　公司早在2009年即开始5G研究工作，集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额 。德国电信等)实现突破。1.23元和1.47元 ，

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升，对应PE分别为35 、特别是欧洲运营商市场(如沃达丰、

　　聚焦：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位，而中兴具有明显的价格优势 ，